中国11月财新综合PMI52.9 保持43个月最高纪录
来源：电力资讯 日期：2016-12-05
中国11月财新服务业PMI53.1，前值52.4。
中国11月财新综合PMI52.9，前值52.9。
要点归纳：
服务业经营活动增速上升，制造业产出增速轻微下降
综合用工规模大致持平
总体投入成本与产出价格录得2011年初以来最显著涨幅
11月份，财新中国综合 PMI?数据（包括制造业和服务业）显示中国整体经济活动进一 步稳健增长，综合产出指数继续保持10月份创下的43个月最高纪录（52.9）。
11月份，中国服务业经营活动录得可观增速，抵消了制造业产出增速的轻微放缓。此外，财新中国通用服务业经营活动指数（经季节性 调整）从52.4 升至53.1，为 16 个月来最高纪录。 据受访企业反映，新项目开工，新订单增加，带动了服务业经营活动的扩张。不过，服务业新业务整体增速温和，较 10 月份创下的 4 个 月最高纪录略有放缓。制造业的新订单增速也较 10 月份创下的逾两年来最高水平有所减缓。两者综合，中国企业的新接业务总量连续第 九个月保持增长，增速温和。
11 月份，为配合经营活动扩张，服务业企业连续第三个月增加用工，增速虽然是小幅水平，但已是一年半以来最显著。另一方面，制造 业的用工压缩率已放缓至 18 个月来最轻微。服务业用工增速上升，基本上可以抵消制造业的减幅，因此综合用工总量与上月几乎持平， 仅有极微降幅，在去年 6 月开始的用工下降期内，本月降幅最轻微。 服务业积压工作量连续第二个月上升，但增速与 10 月份几乎持平，同属极轻微水平。制造业积压工作量进一步增加，增速较上月轻微加剧。两者综合，11 月整体积压工作量小幅增加，增速与 10 月份持平。
11 月份，服务业价格压力相对轻松，整体成本涨幅虽然是 21 个月来最显著，但仍仅算小幅，而且低于长期平均值。报告成本负担增加 的企业提到原料价格与人工成本的上升。制造业则相反，整体投入价格在 11 月大幅加速上扬，升幅为逾五年半以来最显著。因此，月内 综合投入价格出现显著涨幅，为 2011 年 4 月以来最强劲。
最新调查数据显示，与过去 8 个月一样，服务业收费价格继续保持轻微升幅。制造业产出价格与投入价格趋势一样，月内出现大幅上 扬，原因是厂商需要维护利润空间。因此，综合产出价格加速上扬，并且涨幅可观，为 2011 年 2 月以来最显著。 11 月份，服务业界对增长前景的乐观度减弱至 13 个月来最低。部分企业预期公司的扩张计划，以及新订单的进一步增长，会对未来经 营活动构成支持，但也有部分企业提到市况相对疲弱。
点评：
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业 PMI? 数据时表示： “11 月财新中国服务业 PMI 录得 53.1，较上月上涨 0.7。投 入价格和收费价格指数均有所上涨。10 月财新中国综合产出 指数录得 52.9，与上月持平，为 3 年来最高水平。11 月服务 业继续扩张，不过制造业增速已略有放缓。近几月经济回暖 似乎更多是价格因素所致，难言结构改善。四季度中国经济 有望保持稳定，但明年下行压力仍大。”
